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市道对长时间经济前景的见地正在稳步改良,市

文章作者:财经基金 上传时间:2019-09-24

    股票市场上,尽管短期国内经济数据走弱,PPI环比见顶回落,大宗商品价格回调,周期板块跟随调整,但权益市场维持强势格局。

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betway必威登录平台,国新办今日举办新闻发布会,介绍2018年上半年外汇收支数据有关情况。有记者问,今年以来,中美利差整体收窄,未来美联储还会继续加息,这会不会对我国资本外流造成一定压力?

    尽管各个资产类别都存在一些事件性和临时性的解释,但综合股市、债市、汇市等大类资产市场的变动,一个更简单的猜测是,市场对长期经济前景的看法正在逐步修正,从而更基本地推动了股票、债券和资本流动的变化。

    油价挺进近年高点。在近期市场上利好因素集中释放后,油市基本面转好,油价挺进近年高点后,稳定盘踞在高点。综合来看,近期油市空好博弈,但总体市场仍受利好主导,短期内原油价格仍将高位震荡。烧碱市场整体走势稳健上行。在进入11月后,各地氯碱装置均有检修安排,局部地区液碱供应量不足,市场有缺口,将持续支撑烧碱价格。

betway必威登录平台 1资料图:银行工作人员清点货币。中新社记者 张云 摄

    在经济基本面层面,全球经济广泛和同步的恢复,国内房地产库存去化接近完成,产能过剩明显改善,通货紧缩全面消除,以及宏观杠杆率稳中有降等一系列经济中的积极变化正在被吸收到股价,甚至未来的消费和投资决策之中。

    风险提示:经济增速整体下行;地缘政治风险;通胀超预期

第二,境外投资在我国的综合投资收益还是很高的。我们根据国际收支数据进行了测算,2017年各类来华资本在中国的平均投资收益率为5.9%,其中来华直接投资的收益率更高,明显高于欧美发达国家外商直接投资的收益率水平。

    资本流动方面,10月份以来人民币汇率稳定;剔除汇率变动影响后,外汇储备连续3个月正增长;央行新增外汇占款由负转正。这些情况显示,资本流动已经从流出转为流入。

    持续关注废钢处理设备:严打地条钢情况下,废钢供应流向主流钢厂,相比铁矿石炼钢经济性长期突出,废钢处理设备需求趋势性好转。

王春英分析,相对稳健的经济基本面、依然较高的综合投资收益、逐步提升的人民币资产配置的需求等因素,将会对我国跨境资本流动产生更加重要的影响。第一,当前国际金融市场不确定性增多,投资风险加大。而我国经济基本面总体稳中向好,社会政治大局稳定,目前正处于改革开放的深化期,平稳的投资环境以及巨大的市场发展空间仍然有助于吸引投资。

    债券市场上,在市场流动性总体平稳的背景下,以十年期国债为代表的长期利率债收益率大幅上升,收益率曲线明显陡峭化,显示市场对长期经济增长前景的看法主导了收益率的上行。

    资本市场对集成灶的关注度偏低,有超预期的机会。白电的实际销售态势好于市场预期。另外,2017年双十一,规则复杂化,导流成本加大,一线品牌相对竞争优势明显。考虑到业绩弹性,小家电领域的上市公司值得重点关注。

王春英认为,美联储加息对美元长期利率的影响还需要观察。回顾2017年,美联储加息3次,但美国十年期国债收益率基本没有变化,市场对美国经济前景的预期等因素会影响其长期利率走势。

近期大类资产市场的表现似乎显示,市场对长期经济前景的看法正在逐步修正。

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三是我国在2006年至2007年的大部分时间,国内的人民币利率低于美元利率,当时我们面临持续的跨境资本净流入,说明国内经济状况、长期投资前景和人民币汇率预期等因素明显大于利差的影响。

    京津冀大气污染防治方案对河北省内需求行业影响较大,烧碱的需求面萎缩,但企业出货价格高位稳定已久,降价的举措不利于后期市场稳定,液碱出货价格多维持稳健运行。

二是历史上很多新兴经济体为抑制资本外流而大幅提高利率,甚至提高到几十个百分点,但是并没有因此而吸引更多资本流入或者留住国内资本不流出,经济脆弱性带来的相关风险是各类投资资本在投资时非常重要的考量。

    聚焦“先进制造业”投资主线,重点关注新兴成长子行业:半导体设备、3C 自动化设备,产业加速向中国转移,国内设备厂商面临重要发展机遇期;重点把握传统产业核心零部件进口替代标的;关注中国“外交名片”轨交设备整车及关键零部件板块;重点关注优质行业龙头——工程机械龙头三一重工,集装箱龙头中集集团。

第三,我国证券市场对外开放不断推进,目前人民币资产在国际资本投资中还属于低配阶段,刚才说股市、债市境外投资者的持有市值分别不到3%和2%,未来提升空间很大。第四,人民币对美元汇率双向波动增强,在全球货币中属于相对稳定和强势的货币。根据国际清算银行公布的日度数据测算,今年上半年人民币名义有效汇率升值2.8%,排在国际清算银行监测的61种货币中的第10位。

    近期大类资产市场的表现似乎显示,市场对长期经济前景的看法正在逐步修正。股票市场上,权益市场维持强势格局;债券市场上,以十年期国债为代表的长期利率债收益率大幅上升,收益率曲线明显陡峭化;资本流动方面,10月份以来人民币汇率稳定,剔除汇率变动影响后,外汇储备连续3个月正增长,央行新增外汇占款由负转正。这些情况显示,资本流动已经从流出转为流入。

王春英表示,利差会影响跨境资金的流动,但不是唯一因素,也不是根本因素。我们可以举几个例子:一是近年来美元利率明显高于欧元区和日本利率水平,但国际资本并没有持续从欧、日地区流向美国,美元汇率也没有在过去几年持续升值。说明国际资本需要考虑经济增长预期的对比情况、货币政策调整的对比情况,以及由此可能导致的汇率变化,而且还需要考虑不同资产的分散配置问题。

    本周食品饮料板块强回暖,板块估值切换进行中。我们认为2018Q3以前食品饮料板块将持续惊艳,当下正是为2018H1布局良机。2018年食品饮料板块预计景气度仍高,当前来看没有明显大小年切换;今年上半年业绩不甚真实,是难得的低基数。因此具备超预期能力的板块(白酒、调味品、乳制品)仍可能继续释放业绩超预期。

中新网7月19日电 国家外汇管理局国际收支司司长王春英19日称,利差会影响跨境资金的流动,但不是唯一因素,也不是根本因素。关于利差对跨境资本流动的影响,需要更加全面地进行分析和判断。

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